商安信 ESG 行业分析报告——零售业
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商安信 ESG 行业分析报告——零售业

时间: 2025-04-17 02:59:06 |   作者: 商超便利系列

  • 产品概述

  行业ESG综合等级是对该行业内所有上市企业的ESG得分进行算术平均后,通过得分映射到最终等级。环境(E)、社会(S)及公司治理(G)三个分项行业等级同理可得。

  零售业分为综合零售、专门零售两类。数量上,前者占优;市值规模上,后者领先。行业里大规模的公司比重低,地方豪强林立,民营经济和地方国有经济占主导。二者差异显著,在ESG三个维度的表现上,专门零售业全方位优于综合零售业。

  零售业对比全体服务业,其社会得分较好,处于中等偏上位置;而其环境、治理得分则较为靠后,治理意识仍需提升。此外,大规模的公司与中型企业、民营经济与国有经济在各个维度上差异不大,整体较为平均。

  在零售业的社会维度方面,中部六省企业成绩斐然,与经济发达的东部十省并肩领先。地域文化渊源深厚,培育出以于东来为典型的一批企业家。他们秉持正确价值观,积极践行社会责任、引领社会公益实践,有力推动了中部省份零售业企业社会维度得分的提升,胖东来商贸集团等企业尤为值得关注 。

  零售业归属于批发和零售业大类,下分为综合零售和专门零售。综合零售大致上可以分为超市零售和百货零售,而专门零售则种类繁杂,包含医药及医疗器材、珠宝首饰、汽车销售、互联网零售和钟表、眼镜、服饰等多个领域。其中,综合零售企业占比近七成,是零售业的主要部分。专门零售业中,位居前三的细致划分领域依次为医药及医疗器材、珠宝首饰和汽车销售。

  3A数据显示,该行业ESG等级为B,处于中位水平,在84个行业中排名第42名,表现一般。

  在环境(E)维度,该行业表现处于中等水平,等级为B。在84个子行业中排名第38位,超越55.42%的行业,在批发和零售业大类中表现最佳,领先幅度达100%。

  在社会(S)维度上,该行业同样呈现中等表现,等级为B,于84个子行业里位列第55名,超过34.94%的行业,但在批发和零售业大类中尚未实现超越。

  企业治理(G)维度,该行业表现亦为中等,等级B,在84个子行业中排名第70,超过16.87%的行业,在批发和零售业大类中同样尚未显示出优势。

  3A数据显示,从企业规模分析,零售业中大规模的公司仅有7家,占比不到10%,行业集中度较低。当前,零售业以中型企业为主,市场中既有在地方占据优势地位的企业,也有跨区域经营的连锁品牌,整体业态竞争非常激烈。从子行业视角看,百货零售公司数占据绝对多数,其综合性最强,涵盖品类最为广泛。多数立志成为零售业龙头的企业,最终都涉足百货零售领域。但就企业规模而言,专门零售业更受资本青睐。零售企业市值最高的7家大规模的公司中,有5家来自专门零售行业,这中间还包括3家医药连锁企业和2家珠宝首饰经营企业 。

  从企业性质来看,我国零售行业以非公有制企业和地方国有企业为主体,央企及别的类型企业(如外资企业、公众企业)所占比重较低。该行业技术门槛低、准入壁垒小、竞争压力相对有限,因而成为改革开放以来众多企业家创业的首选领域。然而,从当前发展形态趋势来看,零售行业存在成长空间存在限制、规模化发展难度大、长期资金市场认可度低等显著制约因素。

  从地域分布来看,上海、广东、江苏等省市在零售业发展方面处于领头羊。但需要指出的是,这种区域差异主要源于上述地区更接近长期资金市场资源,并不能据此推断河南、河北、湖南、四川等人口大省的零售企业在数量和质量上存在很明显差距。

  ESG PRO(ESG镜界)认为,综合零售业与专门零售业在行业特征和发展路径上存在非常明显差异。

  综合零售业具有准入门槛低、市场之间的竞争激烈的特点,小型经营者众多,即使大规模的公司也难以形成市场垄断。该行业面临的主要挑战包括:一是规模扩张带来的经营管理成本急剧上升,新店开设和跨区域拓展均需承担较高风险;二是各地区消费者偏好差异显著,难以实现标准化运营,这一些因素共同制约了企业的跨区域扩张和规模化发展。

  相比之下,专门零售业展现出更强劲的发展的潜在能力,其中以药品零售业最具代表。该细致划分领域具有以下优势:首先,专业壁垒较高,要求经营者具备药学专业资质,有效限制非专业主体的进入;其次,花了钱的人专业性与品牌信誉的重视形成稳定的客户群体;再次,药品为刚需,尤其是日常用药和慢性病用药市场稳定性强。在经营管理方面,药品零售业品类集中,有利于库存精准管理和供应链优化,同时标准化程度高,便于建立统一的运营服务体系,降低管理风险。在地域扩张方面,尽管存在用药习惯差异,但核心需求具有普遍性,借助品牌影响力和专业化服务,连锁经营模式可以有明显效果地突破地域限制,实现跨区域复制发展。

  从ESG表现来看,3A数据表明,专门零售业在ESG三个维度均显著优于综合零售业,这一差异进一步印证了两类零售业态的发展质量差距。

  从服务业整体视角来看,零售业在社会责任方面表现较好,处于行业中上水平。然而,在环境和公司治理两个维度,零售业的表现明显落后于其他服务行业。这一差距折射出零售业发展速度缓慢、行业增长空间受限等结构性瓶颈。同时,行业都会存在治理意识不足的问题,具体表现为:企业治理结构不完善,决策机制缺乏制衡,家族式管理模式仍占据主导地位,这一些因素严重制约了零售企业的规范化发展和治理水平提升。

  3A数据显示,中型企业在环境方面表现较好,而社会、治理方面大规模的公司表现更佳。国央企几乎全面领先于民营企业。

  从子行业角度来看,3A多个方面数据显示,环境得分方面并未表现出较大的差别,社会得分方面药品销售较为领先,治理得分方面珠宝首饰和汽车销售行业更有优秀。总体而言专门零售业全方位领先于综合零售业。

  从企业规模角度来看,3A多个方面数据显示,大规模的公司虽然看起来全方位领先于中型企业,但各方面的领先幅度都很小,分别仅有1%,3%,3%左右,中、大规模的公司基本能视为差异不大。

  从企业性质角度来看,3A多个方面数据显示,国央企治理方面有较为突出的表现,得分高于非公有制企业,展现了国央企的社会担当。环境和社会方面差异不大。

  从地域划分角度来看,3A多个方面数据显示,经济发达的东部十省全方位领先,尤其是在环境和治理领域,领先幅度较大,其余地区差异不大。但是有必要注意一下的是,对于零售业来说最重要的社会指标中部六省的表现并不逊色于东部十省,与之齐头并进,展现出领先优势。

  社会指标是零售业在ESG体系中最为关键的维度,主要涵盖企业对消费的人、供应商的社会责任,以及对员工的责任履行,其中员工责任是重中之重。有必要注意一下的是,中部六省在社会责任方面的表现尤为突出,与经济发达省份相比毫不逊色。

  ESG PRO(ESG镜界)认为,这一现象与中部地区深厚的民间传统文化积淀紧密关联。该地区诚信经营、以人为本的商业理念根深蒂固,相较于东南沿海地区更具传统特色。这种文化特质体现在企业经营中,表现为严格把控商品质量、坚决杜绝假冒伪劣、全面落实食品安全标准,切实保障消费者权益,为顾客营造安全放心的购物环境。这种社会责任实践既是企业家个人价值观的体现,也是地域文化对企业行为的深刻影响。

  企业家价值观在企业社会责任履行中起着决定性作用。以于东来为代表的优秀企业家群体,正是凭借正确的价值导向,引领企业在社会责任领域取得突出成绩。这一些企业通过提供具有竞争力的薪酬福利,提升员工满意度,进而转化为优质服务,形成良性循环,达成企业业绩与ESG工作的双重提升。这种成功实践充分证明,在地域文化熏陶、企业家正确价值观引领和政府政策引导的共同作用下,企业完全能实现可持续发展与社会责任的有效融合。

  在ESG PRO小程序中搜索“许昌市胖东来商贸集团有限公司”,能够正常的看到该公司ESG等级为B,超过了97%的超市零售企业,超过了97%的中国大陆企业。

  其中,该企业环境得分为59分,社会得分59分,企业治理得分45分,在社会得分方面大幅领先于零售业企业中等水准,超过97%的超市零售企业,超过96%的中国大陆企业。

  尤其是在“客户及供应商”分项,胖东来以满分100分的成绩远超行业中等水准,这得益于其从零售商向供应链运营商的转型。企业不再局限于简单的商品流通,而是通过构建专业能力体系,深度参与品类源头筛选、产品与技术标准制定、管理控制标准优化等环节,实现了消费产业链“最后一公里”的反向品控。

  以生鲜食品安全管理为例,胖东来建立了完善的质量检验体系:在配送中心、面包房等关键节点设立专业检验测试室,配备农残检测仪、酶标仪等先进设备,并由专职食品工程技术人员负责农药残留、兽药残留、食品添加剂及微生物感染等项目的常规检验测试和快速检测。企业坚持严格的品控标准,对不符合标准要求的生鲜产品实行“零容忍”政策,宁可保持货架空置也坚决不上架,切实保障消费者的食品安全。这种全链条的质量管控模式,充足表现了企业对供应链管理的深度参与和专业化运营能力。

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